Vývoj na finančních trzích: Únor 2025

Hlavní události:

Jednání o míru na Ukrajině
Nový německý kancléř
Pokračující snižování úrokových sazeb ČNB

Shrnutí měsíce:

Únor přinesl řadu klíčových událostí, které ovlivnily globální i český trh. Proběhla parlamentní jednání o míru na Ukrajině, volby v Německu a rozhodnutí ČNB o snižování úrokových sazeb.

Geopolitický vývoj:

Jednání o míru mezi Ruskem a Ukrajinou nadále pokračují, nicméně zatím bez výsledné dohody. Vztahy mezi Trumpovou administrativou a Putinem zŮtěžněly, přičemž jednání s ukrajinským prezidentem skončila bez podepsání dohod o pomoci. Na trzích se to projevilo korekcí indexů: S&P 500 klesl o 5 %, NASDAQ 100 o necelých 10 %.

Současně probíhá eskalace celních válek – clo na Kanadu a Mexiko vstoupilo v platnost, a o opatřeních vůči Evropě se teprve rozhoduje.

Německo:

23.února proběhly parlamentní volby. Vítězem se stala koalice CDU/CSU a novým kancléřem se pravděpodobně stane Friedrich Merz. SPD utrpěla výrazný propad, zatímco AfD posílila na 20 %, především mezi mladými voliči. CDU/CSU bude muset hledat koaliční partnery.

Evropské akcie zaznamenaly pozitivní měsíční výkon +3,5 %, zejména zbrojařský sektor benefitoval z očekávaných nárůstů rozpočtů na obranu.

Česká republika:

Meziroční inflace za leden: 2,8 %, mírný pokles (hlavně kvůli cenám potravin)
1. února: ČNB snížila sazby z 4,00 % na 3,75 %, jednomyslně
Prognóza: pokračující snižování sazeb na 3,00 % kvůli nižšímu očekávanému růstu HDP (revidováno z 2,2 % na 2,0 %)

Ekonomický dopad německé stagnace se promítá i do ČR, která je silně exportně zaměřená. ČNB se snižováním sazeb snaží stimulovat domácí ekonomiku.

USA:

Inflace za leden: 3,0 % (lehce nad očekávání)
Nezaměstnanost: 4,0 %, s predikcí růstu na 4,4 %

Trumpova politika cel vytváří nestabilitu a snižuje predikce růstu HDP. Prognóza Bank of Atlanta pro Q1 2025: anualizovaný pokles o 3 %.

Fed bude jednat 19. března o dalších krocích.

Akciové indexy:

S&P 500: korekce -5 %
NASDAQ 100: korekce -10 %

Ostatní aktiva:

Zlato: před koncem měsíce dosáhlo těměř 3 000 USD/unci, poté kleslo kvůli oslabení USD
Bitcoin: pokles o -25 % z vrcholu, na chvíli pod 80 000 USD; ovlivněn korekcí rizikových aktiv