Měsíční shrnutí trhu: Únor/2023
Inflace za měsíc únor byla 16,7% trh i ČNB očekávali její snížení ještě vyšší k úrovni 16,5%. Za meziročně nižší inflací stojí především vliv srovnávací základny, kdy po dvanácti měsících vypadlo z
meziročního srovnání výrazné zvýšení cen z února 2022.
Měsíční shrnutí trhu: Únor/2023
Inflace za měsíc únor byla 16,7% trh i ČNB očekávali její snížení ještě vyšší k úrovni 16,5%. Za meziročně nižší inflací stojí především vliv srovnávací základny, kdy po dvanácti měsících vypadlo z
meziročního srovnání výrazné zvýšení cen z února 2022.
Pro letošní rok jsou očekávání trhu a ČNB nastavena na celoroční průměrnou inflaci lehce nad 10 %. Po lednovém vrcholu, trh očekává pozvolné zpomalování inflace směrem ke konci roku. Hlavním faktorem je vliv srovnávací základny, snížená spotřeba domácností, která by se může přenést kromě cen zboží a služeb i do cen potravin. První snížení sazeb v ČR trh očekává ke konci Q3.
Zvýšení sazeb momentálně není na pořadu dne. Tomuto faktu nahrává i situace na měnovém páru EUR/CZK, kdy koruna je nejsilnější od roku 2008.
V návaznosti na toto chování trhu, banky postupně začínají oznamovat svým klientům snižování úrokových sazeb na spořících účtech. Případně nastavení fixace na spořících produktech. Příkladem
jsou:
ČSOB: Spořící účet – 5% p.a. do 30.6.2023 Limit: 250.000 Kč
Moneta: Spořící účet – 5,3% p.a. do 31.7.2023 Limit: 1.000.000 Kč
Česká spořitelna: Spořící účet Plus – 5% p.a. Limit: 200.000 Kč
Termínované vklady: V současné chvíli má nejlepší sazbu na tomto produktu banka J&T, která novým klientům nabízí sazbu 6,25% p.a. na období 1 rok a stávajícím klientům banky pak sazbu 6,45% p.a. na stejně období. Minimální investice pro nového klienta je stanovena na 1.000.000 Kč pro stávajícího 100.000 Kč.
Podílové fondy: Na trhu nyní sledujeme přesun volných fin prostředků do instrumentů navázaných na REPO sazbu, případně fondů navázaných na Státní dluhopisy s krátkou durací.
Akciové fondy stavějící své portfolio na hodnotových akciích, připisují od začátku roku kladné výnosy. Naopak fondy nakupující aktiva v technologickém sektoru se pohybují za stejné období na opačné straně výnosové křivky. U těchto fondů převažuje strach z vyššího než očekávaného navýšení úrokových centrální bankou (FED).
Nejstabilnější výnosy klienti za rok 2022, získali na nemovitostních fondech. Fondy s nízkou mírou zadlužení a současným průměrným měsíčním přípisem mezi 0,1 – 0,35%, navíc profitují z pololetního přecenění portfolia mezi 1 až 2%. Roční výnosy těchto instrumentů se nyní pohybují mezi 5-8 % p.a.
Generali fond realit: výnos 2022 + 8% p.a. Retail + Nájemní bydlení
Conseq nemovitostní fond: výnos 2022 + 6,82% p.a. Logistika + Retail
Tesla nemovitostní fond výnos 2022 + 6,13% p.a. Víceúčelové nemovitosti
Výše uvedené nemovitostní fondy, mají nejnižší míru zadlužení v segmentu retailových fondů a navzájem se doplňují při stavbě portfolia.
Akciový trh:
Dow Jones: Hlavní US index -4,28%
S&P 500: Nejsledovanější US index -2,68%
Nasdaq: Technologický US index -4,28%
BCPP: Pražská burza +6,32%
Pražské burze pomohla probíhající výsledková sezona, vedená bankami. V průběhu ledna a částečně i při únorovém obchodování byl vidět návrat investorů k akciím ČEZ.
Dluhopisy: Nejsledovanější desetiletý americký dluhopis, připsal v průběhu února, přes 12,1%.
Komodity
Zlato: v meziměsíčním srovnání odepsalo 4,3%
Ropa: Cena severomořské ropy Brent klesla o 0,7% na 84 USD/barel
Výhled na Březen
15.3 trh očekává zveřejnění výsledků skupiny ČEZ; 29.3 budou zveřejněny výsledky zveřejní Philip Morris ČR.
Nejdůležitějším termínem pro získání přehledu o stabilitě trhu je pak datum 22.3. Tehdy proběhne tisková konference se šéfem FED, a trh získá ucelený obrázek toho, jak dále bude FED na trhu
postupovat.
Na konci března pak zasedá ČNB. Vzhledem k výše uvedenému, předpokládám ponechání sazeb na stávající úrovni.